《毛爸 理財123 智富學堂》 從零到億的零成本存股術

大家好，我是毛爸。昨天老婆問我，你不是叫別人不要買電子股嗎？(我以為她都只有按讚，沒想到也有看內容啊！)好吧，今天就來談談聯強國際(以下簡稱聯強)。 聯強股價在今年5/2達到79.8元最高點後，就隨大盤一路下滑。6/9除息五元後，仍一路貼息。除息後買了幾張，領到現金股利後，又撿了幾張。所以老婆才會問我，不是叫別人不要買電子股嗎？為什麼還要買聯強？ 聯強雖然列在電子類股，可是我個人會把它視為通路股。我從2007年至樹德科技大學國際企業與貿易系任教，在「國際投資」課堂上我會跟同學們分享二支值得投資的通路股，一個是聯強，另一個是統一超商。結果我投資了聯強，錯過了統一超。不過這個錯誤的經驗，也讓我找到了大樹醫藥，所以從錯誤中修正，在投資的過程很重要。有空再來分享這部分的心得。 聯強跟一般電子股或科技股不太一樣，不會有產品創新、生命週期短的問題。聯強做的是物流跟通路，也就是一般所謂的流通業。 從聯強2021年年報的「致股東報告書」可以看到，聯強目前正展開策略轉型的計畫，以「營運服務平台 (Management Service Platform，MSP)」重新定位本身在供應鏈當中的角色定位與價值發揮。所以聯強賺的是管理創新財，而不是產品創新財。 昨天晚上看了一下聯強國際集團網站的資料，整理如下表所示: 聯強在亞太地區有的是獨資，有的是和當地的公司合資，成立了綿密的子公司與物流網絡。通路的賺錢概念都類似，多一個點就會增加營收，營運穩定後盈餘就會慢慢成長。 聯強過去二三十年在做的，就是建物流中心(Distribution Center)以及物流車隊，當然還有電腦系統。物流中心現在則稱為運籌中心(Logistics Center)，有的更改建為自動化倉儲。 當基礎設施已建構完善後，資本支出會大幅下降，再加上折舊陸續攤提後，帳面上的盈餘就會增加。公司也會有更多的現金，可以將盈餘用現金股利的方式發放給股東。今年的五元現金股利是一個例子。 聯強將2022年經營主軸定調為「躍進．再躍進」，相信在公司不斷精進下，營收、盈餘與股利都會有令人值得期待的表現。 一方面聯強不是電子股，二方面個人認為未來會有穩定的現金股利(公司也曾這麼表示)。就算是只有三元現金股利，20倍的60元是合理價，以目前52元左右看來已經有安全邊際。那如果以後都可以發到五元呢? 如果大家有不同的意見，歡迎大家留言討論！ 喜歡這...