羅麗芬控股公司的主要營業業務是美容化妝品原料、成品、醫療器械研發、生產、銷售、以及雙美連鎖店經營管理。
銷售通路(大陸稱為渠道)分為四大通路：傳統經銷商通路、大客戶通路、線上新零售通路以及雙美直營及加盟連鎖通路。
羅麗芬控股公司2018年底上市至今已經四年多。惟2019年底爆發新冠疫情，三年疫情期間影響該公司各項業務推展，但是羅麗芬控股公司還是努力不懈的依據公司戰略規劃推進各項經營策略。
在智慧財產權方面，榮獲了中國「國家知識產權優勢企業」。
該公司熱賣商品(爆品)芙蓉霜也創造了金氏世界紀錄。
2023年3月19日中國大陸雙美(醫學美容+生活美容)旗艦店，於福建省廈門市開幕試營運，5月正式對外公開營運，完成四大銷售通路的佈局。
集團在兩岸佈局方面，台灣擁有美容院加盟部、雙美直營連鎖部，以及化妝品工廠；中國大陸有線下品牌運營部、大客戶運營部、線上新零售運營部及雙美直營連鎖運營部、以及研發中心、GMP化妝品工廠。
2. 營運業務
市場通路方面：
(1) 傳統經銷商通路
傳統經銷商通路主要是透過經銷商將三大面部品牌「葛林若、聖迪尼爾、黛昂絲」，經由旗下美容院銷售給消費者。
台灣公司旗下擁有超過30家加盟美容院。
中國有超過50家的經銷商，以及經銷商旗下超過4000家美容院。
目前傳統通路在疫情後已經慢慢回溫，2023年上半年的營收成長，主要即來自於傳統通路的增長。
(2) 大客戶通路
原有高端面部品牌「莫克麗膚」為私人訂製的高端面部品牌，從2021年進入中國市場，主要銷售對象為美容院金字塔頂端高端客戶。直接透過大型連鎖美容院來銷售。
科技養生品牌「綺易康」，專注女性腹宮健康調養，以科技煥活東方私密調養，首創宮浴溫療，2022年直接與身體養生為主的連鎖美容院合作。
在疫情的影響下，公司仍持續專注在品牌價值的提升，品牌受到顧客的認可，大客戶通路已完成兩個品牌的布局。疫情解封後，公司舉辦多場沙龍會及私人訂製名媛會。
在3月19日的招商大會期間，加速增加美容院簽約的家數，市場慢慢在啟動。另外，五月瑞麗嘉雙美旗艦店開始營運後，有助於私人訂製莫克麗膚品牌的推動，銷售狀況亦將明顯增加。
(3) 線上新零售通路
2020年推出線上新零售品牌「伊姿佰EasyBio」，伊姿佰定位為平價之保養品，以微信小程式經營線上商城。
線上：通過公域平臺如抖音、天貓旗艦店引客，持續導入私域自有小程式商城。
線下：對非羅麗芬體系品牌加盟店開放全國美容院加盟。
透過線上拓客結合線下引流，形成完整的銷售閉環。
(4) 雙美直營及加盟連鎖通路
臺灣雙美直營店已於2022年3月開幕，在臺灣疫情解封後，營收呈現逐月成長趨勢，帶動臺灣地區營收占比增加，2023年將持續增設雙美直營連鎖店。
福建廈門的「瑞麗嘉」雙美旗艦店，於今(2023)年3月19日開幕試營業，旗艦店於五月正式對外公開營業，同年持續增設雙美直營連鎖衛星店，完成福建省廈門市的加盟模式樣板。未來將對全中國市場開放加盟。預期第一年營收貢獻可達全年度營收10%，並可望逐年增長。
研發方面
公司持續投入研發經費，目前已取得19項發明專利、八項外觀專利及28項實用新型專利，並參與七項國家或行業標準的制訂，近期該公司更是憑藉四項研發專利榮獲第48屆日內瓦國際發明展一金三銀的佳績。
除了自主研發之外，該公司也與廈門大學、慈濟醫院、華僑大學、弘光大學等學術機構進行合作。
原料提取車間和生物發酵車間，將在2023年建成投產，未來該公司將可以直接生產化妝品原料。
人才培育方面
目前產學合作(校企合作)的學校有專業的醫藥大學：廈門醫學院、遼東學院羅麗芬形象健康管理學院、黑龍江中醫藥大學佳木斯學院、湖南中醫藥高等專科學校及四川標榜學院等五所，每年可輸送各類人才近300人次至羅麗芬控股公司，滿足各崗位人力需求。不僅滿足羅麗芬對人才的需求，也為經銷商夥伴或美容院店主提供專業優質的美業人才，強化彼此的長期合作關係。
媒體廣告部分
加大新興社交媒體的傳播，包含微信朋友圈、小紅書、抖音、微博、快手等，增加公司的知名度，讓經銷商、美容院店主及消費者對品牌建立信心，有助產品推廣，這也是該公司家居類產品可以居於高市場佔有率的原因。
2022年為提升在臺灣的知名度，持續在線上美妝節目如「時尚女人窩」以及相關報章雜誌露出。
經營模式：
羅麗芬控股經營模式為銷貨至經銷商，經銷商再透過美容院之通路銷售至終端消費者。藉著輔導、培訓及開拓下游經銷商及美容院，提升產品價值，並提供全方位的諮詢，這點與其他同業經營模式有很大不同。
在疫情解封後，公司擅長的線下營銷培訓活動已如期召開。於3月19日在福建省廈門市舉辦了今年第一場招商大會，到會人數達1,100人，會中除了專業培訓以及集團2023年戰略、戰術規劃外，同時進行了大客戶通路及新零售通路線下店的招商活動。雙美直營及加盟連鎖通路的廈門旗艦店如期開幕，現場美容院業主及大客戶簽單踴躍，簽單金額創下2020年疫情期間以來的新高，四大銷售通路將同時於第二季度發力，預期第二季度營收將再成長。
3. 經營實績
產品類別分析：
羅麗芬控股公司產品主要分為美容院內使用的院裝類產品，及客戶可直接回家中使用的家居類產品。疫情的影響下，客戶仍可購回家中自行使用，所以疫情期間家居類產品的佔比都在約八成左右，變化不大。2023年第一季實體銷售逐漸復甦，其他類別的會務收入及院裝類產品的佔比都呈現增加。
依銷售通路分析：
在疫情期間，傳統經銷商通路營收佔比為最高，但線上新零售通路營收占比逐年增加。2023年第一季，傳統經銷商通路擺脫疫情的影響迎來成長，雙美通路成長力道最強，隨中國的雙美旗艦店開幕，及持續增設雙美直營連鎖店，全年營收占比可望提升到整體營收的10%。
銷售區域分析：
公司銷貨主要集中於華北(含華中)、華東及西部地區，區域的銷售額變化主要是汰換優化部分經銷商。2023年第一季，東北地區受到疫情干擾減少，銷售佔比有明顯增加。
店家數分析：
疫情期間的總店家數變化不大，市場上已經有汰換一部分體質不好的美容院。在2022年底，解封的趨勢已經明確，2023年第一季，店家數有增長的趨勢。後疫情期間，公司主要著重於美容院店內的營收占比增加及提升美容院的營業額。
4. 未來的發展策略
展望2023年持續由四大通路推進：
傳統通路：三大面部品牌在疫情解封後，需求明顯回溫。
大客戶通路：莫克麗膚及綺易康直攻大型連鎖美容院、高端客群。
線上新零售通路：伊姿佰全面開放加盟、線上拓客、線下引流。
雙美直營及加盟連鎖體系通路：瑞麗嘉雙美旗艦店完成福建省打版，未來營收是值得期待的。
結論：
羅麗芬控股公司的投資價值有二方面可期待。
1.
疫情解封可能造成的業績回溫。
羅麗芬控股公司主要的市場在中國大陸。在2019年底新冠疫情爆發後，中國大陸封城造成業績大幅滑落，連帶影響公司獲利。由下圖可以看出新冠疫情前該公司每股盈餘(EPS)分別是11.09元(2018年)及10.50元(2019年)，是有賺一個股本的能力的。疫情期間這三年每股盈餘大幅滑落至2.20、1.48、1.16。
圖：羅麗芬每股盈餘
後疫情時代看好羅麗芬控股公司未來有機會恢復至一年賺一個股本的水準，以過去的股利發放率來看(如下表)，假設仍發放現金股利7元，以目前不到90元的股價來看，現金股利殖利率將高達7.78% 。(7/90*100%=7.78%)
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每股盈餘 |
現金股利 |
|
2018 |
11.09 |
7.0 |
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2019 |
10.50 |
7.0 |
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2020 |
2.20 |
2.0 |
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2021 |
1.48 |
1.5 |
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2022 |
1.16 |
1.1 |
2.
雙美直營及加盟連鎖體系通路的成長
瑞麗嘉雙美旗艦店完成福建省打版，未來將陸續拓展至中國大陸其他省分。自營或加盟連鎖通路的拓展，該公司未來營收將會呈現自然成長的趨勢，這部分的投資邏輯跟四年前投資大樹藥局是一樣的。因此，羅麗芬控股公司的營收及盈餘成長是值得期待的。
另外，要開新店需要資本，目前公司股本僅4.74億元，所以未來有機會發放股票股利，這是另一個投資的複利契機。
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